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来源:瑞安新闻网 发布时间:2020-07-08 浏览次数:

学懂界内证 捕捉上落市赚钱机遇

2020-07-06 17:45:15 大公报作者:李洁仪
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分享 法兴证券上市产物销售部副总裁蔡秀虹 大公报记者凯杨摄   作为结构性产物之一的「界内证」(Inline Warrants),在港推出一周年,刊行商之一的法兴证券上市产物销售部副总裁蔡秀虹示意,究竟界内证在本港市场仍属新鲜,成交额暂难与窝轮、牛熊证相比,惟在产物特征互补的大前提下,界内证更适合在上落市时代作为部署。   港交所(00388)去年7月18日正式推出界内证,资料显示,自推出至去年底,界内证每月总成交额约2000万至3000万元,今年首季月均成交增至9000万元,单是3月份的总成交便达1.2亿元。   虽然成交额持续增长,但界内证日均成交额占大市比例不足0.01%。停止6月30日,上市的界内证共有833只,包罗339只属于恒指的界内证,腾讯(00700)有117只,平保(02318)及友邦(01299)划分有78只和75只。   「界内证于结算时设定额收益,较易预算风险及回报,不外基于产物特征,仍然需要教育投资者,昔时牛熊证推出后,都要时间做市场教育。」法兴证券上市产物销售部副总裁蔡秀虹接受《大公报》专访时示意,界内证其中一个特征是可作较长线持有赚取时间值(time value),界内证刊行时的有效期最短6个月,最长可达5年。   不设打靶机制 到期日可长达五年   有别于窝轮、牛熊证,界内证不设「打靶」强制收回机制,到期时可获得牢固收益,设有上限价及下限价,因此投资者在买入时已可预期最大利润和最大亏损。   假设在到期日时,界内证的相关资产价钱触及上限价或下限价,或处于两者之间,即属「界内」,此时每张界内证的收益是1元。相反,若是相关资产价钱在到期日时高于上限价或低于下限价,即属「界外」,每张界内证的收益定为0.25元。   蔡秀虹建议,若是从市况区域入手,在上落市时代,以界内证作为部署,可以赚取时间值;倘若对大市有方向性看法,即看好或看淡,在较颠簸的市况下可以窝轮作部署,在波幅较窄的市况下则可以牛熊证作部署。可见在本港推出的结构性产物,其特征有互补作用。   支持缩刊行时间 加速生意流程   另外,港交所最近宣布,将于7月13日起,更改结构性产物的上市周期,由原先5个生意日缩短至3个生意日),即刊行商可以在提交产物条款后的第3个生意日,把其结构性产物,例如衍生权证、牛熊证及界内证于现货市场上市,供投资者生意。   蔡秀虹指出,法兴对缩短产物上市周期示意迎接。她注释,以牛证为例,倘若遇着单边市升势,要等5个生意日后才有较高收回价的牛证,随着新措施缩短产物的上市周期,可加速整个生意流程。   责任编辑:陈梦瑶
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