瑞安新闻

电银付app下载(dianyinzhifu.com):A股退市新规:三大焦点转变、龙头估值进一步走高

来源:瑞安新闻网 发布时间:2020-12-21 浏览次数:

原题目:A股退市新规:三大焦点转变、龙头估值进一步走高

摘要 【A股退市新规:三大焦点转变、龙头估值进一步走高】12月4日,沪深买卖所针对新一轮退市制度改造举行公然征求意见,主要边际转变之一是优化退市尺度。

  焦点看法

  退市新规的出台有望进一步优化股票资产端,A股估值系统有望重塑

  退市新规征求意见稿出台,边际转变有三:优化退市尺度、简化退市流程以及强化退市羁系。其中,退市尺度进一步完善了4类强制退市指标,退市程序方面作废了暂停上市和恢复上市、退市时间缩短至15个买卖日,对于过渡期放置也给予缓冲期等。相比美股,当前A股退市率仍有较大提升空间,未来被动退市数目有望逐步增添。我们以为退市新规的实行有望施展市场化退市功效,助力A股实现“良币驱逐劣币”,叠加注册制的周全推进,股票市场资产质量有望进一步提高,A股估值有望重塑,壳公司、僵尸企业等估值或将进一步缩短,而龙头企业则有望享受更高的估值溢价。

  边际转变一:优化退市尺度,加速出清僵尸企业、实现优胜劣汰

  12月4日,沪深买卖所针对新一轮退市制度改造举行公然征求意见,主要边际转变之一是优化退市尺度。在前期科创板创业板试点改造的基础上,沪深买卖所对4类强制退市指标均有完善:财政类指标用组合类财政指标替换原先的单一财政指标,并特别强调交织适用,买卖类指标明确“1元退市”、新增市值退市,规范类指标新增信息披露和规范运作退市,重大违法类指标引入量化的财政造假退市尺度,深交所还将设立风险警示板块。我们以为4类退市指标的优化有助于堵住规避退市的空间、施展“用脚投票”的退市功效,以期加速出清僵尸企业,实现股票市场的优胜劣汰。

  边际转变二:简化退市流程、压缩退市时间,退市效率进一步提高

  主要边际转变之二是简化退市流程:一是作废暂停上市和恢复上市环节;二是作废买卖类退市情形的退市整理期设置,首日不设涨跌幅限制,买卖时限从30个买卖日缩短至15个买卖日;三是将重大违法类退市延续停牌时点从收到行政处罚事先见告书或法院讯断之日,延后至收到行政处罚决定书或法院生效讯断之日,深交所还将重大违法终止上市程序中上市委员会两次审核调整为一次审核。我们以为退市流程的大幅缩短、退市时间的显著压缩等有助于降低“保壳”行为的可能性、进一步加速退市节奏、提高退市效率,同时有利于压缩投契炒作的空间,指导市场理性

发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片