万利逆商(www.ipfs8.vip):美团“遮丑”

 

文丨黄青春  编辑丨吴大郎

出品丨牛刀财经(niudaocaijing) 

美团交了一份不太性感的财报。

5月28日,美团宣布了2021年Q1业绩。财报显示,美团Q1营收人民币370.2亿元,同比增进120.9%,谋划亏损为人民币47.7亿元,同比增添177.9%,单日谋划亏损约为0.53亿元。

从财报数据中不难看出,零售,尤其是社区电商营业成为美团在新营业领域中最大投资的营业,单季度的谋划亏损已经跨越80亿元,是外卖和到店、旅店及旅游等谋划利润的2倍。

许多人对于大公司80亿元的亏损没有看法,在海内互联网公司中,80亿元相当于小米团体第一季度的谋划利润总额。

但丑媳妇早晚见公婆,从近几日美团公关战略和宣传口径上看,美团正在为这次新营业亏损“遮丑”。要知道,一份财报,无论利害都是客观存在的事实,都是企业在已往一段时间的真实显示,有些器械遮丑可以,但不能去美化它。

我们有需要,重新审阅一下这份极具争议的财报背后,哪些在“遮丑”,哪些在美化。

01  

赚翻了,也赔大了

美团,仍是一家赚大钱的互联网公司。我们从美团2021年Q1财报中发现了两个极端数据。

极端之处在于,美团的餐饮外卖和到店酒旅等老牌营业营收暴涨,实现了同比翻倍;另一方面则是整体最终录得亏损,Q1亏损48亿元,同比扩大178%。

详细数据是,美团Q1营收370亿元,同比增进121%;餐饮外卖收入206亿元,同比增进117%,谋划溢利为11亿元,去年同期为亏损7亿元;到店酒旅收入66亿元,同比增进113%,谋划溢利为28亿元,去年同期为7亿元。

众所周知,2020年头情形特殊,对于许多公司来说同比更改不具备参考性。

与2020年第四序度来对比,美团的业绩略有下滑。2020年Q4,美团营收379亿元,亏损29亿元,餐饮外卖营收215亿元,到店酒旅71亿元。

这内里有三方面的缘故原由:

一是Q1相对于Q4是淡季,只管春节时代内陆过年对美团是利好;

二是互联网反垄断大潮下,美团若干会受到影响;

三是在餐饮和酒旅等营业上,竞争对手饿了么和携程等也在发力。

尤其是互联网反垄断对于美团的影响,是市场最忧郁的地方。4月尾,市场羁系总局对美团实行“二选一”等涉嫌反垄断行为立案观察。

同时,在后续的美团骑手社保等问题上引发连锁关注,市场也忧郁会对美团造成压力。此次Q1财报,市场体贴的另一个维度是,新营业亏损80亿元。

新营业主要包罗买菜、闪购、单车,尤其是美团去年最先被王兴称为十年才有一次的主要时机,社区团购的优选营业成为在各个都会急速扩张的焦点,投入包罗建仓、物流以及津贴等。

美团Q1新增用户5900万,社区团购是主要增量。王兴在财报电话会中示意,新增用户中一半来自社区团购。

而同样将社区团购作为焦点营业的拼多多,也在去年杀入到这一领域,与美团形成正面交锋,

此前,有平台爆料称,美团员工通过钓鱼邮件窃取了拼多多驻太原员工邮箱信息,其中包罗薪资等信息。通过BOSS直聘等平台可见,拼多多驻太原招聘内容绝大部门与社区团购营业有关。

现实上,新营业对于业绩的影响,在美团上市后泛起了三次。

第一次是上市初期,美团由于对摩拜的收购,45亿元的亏损拖累了当季业绩;第二次是美团2019年Q1首次实现经调整EBITDA盈利,并在往后的4个季度中均实现盈利,缘故原由是降低了美团打车等新营业的津贴力度。

某种水平上,此次社区团购的营业巨额亏损,也掩饰了美团近几个季度来老牌营业营收和利润上的发作。

02  

重审美团,营业结构要变了

传统看法下对美团的认知是,以外卖为流量基础,通过高频营业动员到店酒旅等高毛利营业,外卖自己盈利能力差,带量能力强,而到店酒旅是美团的现金牛。

近几个季度美团的业绩显示,这种情形可能要成为历史。

现实上,美团外卖营业很赚钱。

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最直观的是,美团在2020年Q1将分部营业谋划溢利和亏损单独体验,餐饮外卖在2020年Q1微亏0.71亿后,Q2-Q4以及21Q1均为正值。

2021年Q1财报数据显示,餐饮外面盈利11亿元,去年同期为亏损0.71亿元,变现率由去年同期的13.3%增添至14.4%,谋划利润率由负值升为正值5.4%。

餐饮外卖的佣金由86亿元增进至184亿元,同比增进114%。而对应的是,餐饮外卖的生意额由去年同期的715亿元增进到1427,同比增进99%。佣金增进率高于生意额增进率,证实抽佣比例提高了。

另外根据2020年Q4来盘算,外卖生意金额1563亿元,佣金收入191亿元,综合佣金比例为12.2%,2021年Q1这两个数字划分为1428亿元和184亿元,综合佣金比例为12.8%,较上个季度提高0.6个百分点。

无论怎么盘算,美团的餐饮外卖佣金都是提高了。

另外,美团的广告营业此前受到较少关注,现实上也在快速增进。对应的是,中小商家需要投入更多的资金。

财报数据显示,美团餐饮外卖营业中,广告(即在线营销服务)收入为22亿元,同比增进139%,同样跨越餐饮外卖生意金额的增进率

值得注重的是,美团整体营业中Q1广告服务收入到达57亿元,占营收比例到达15%。其中餐饮外卖的广告收入22亿元,与到店酒旅的33亿元逐渐靠近,占广告收入的39%。

这一比例在2018年平均为25%,2019年平均为32%,2020年Q1-Q4划分为32%、42%、43%、40%。

美团的广告服务收入增添,意味着中小商家谋划压力变大。

另外,每笔外卖订单盈利金额上,本季度为0.38元,主要是受到骑手津贴和消费者津贴影响,并不能完全反映美团的真实盈利情形。2020年Q2和Q4这一数字到达了0.56和0.85元。根据Q4的水平,美团外卖单笔订单收入已经靠近王兴所期望的每单赚1块钱目的。

拉长时间来看,外卖模式的兴起,最初中小商家受益,是由于降低了地段影响,可以降低租金成本。现在广告模式下,商家必须不停地投入资金在美团平台上获得好的推荐,好的“地段”,现实上是把线下收租酿成了线上收租。

03  

骑手、商家,以及零售执念

美团已经成为了一家社会性企业,不止是将天下餐饮商家绑上商业“战车”,另有近百万的骑手,一行一念都影响重大。

近一年的时间里,商家埋怨美团平台抽佣和“二选一"等愈发增添。今年4月26日,市场羁系总局凭证举报,依法对美团实行“二选一”等涉嫌垄断行为立案观察。

有媒体统计,美团2020年佣金抽成586亿元,已经到达了2018年中国餐饮行业总税收的1.8倍,将其比喻为“美团税”。

此外,对于用户来说,美团曾因疑似“大数据杀熟”的做法被诸多网友质疑。

去年12月,一篇题为《我被美团会员割了韭菜》的文章引发烧议,文中详细形貌了用户在花15元开通美团会员服务后,点外卖的配送用度从一直以来的2元直接上涨至6元,随后下降至4元的历程,让人们直呼“当了韭菜”、“被大数据杀熟”了。

随后,有关美团是否“大数据杀熟”的讨论逐渐变多。

另外,底层的骑手平安、责罚和保障等也受到普遍关注。此前,美团曾流露过,平台骑手非美团员工,均为外包,天天3元商业险从佣金里扣,骑手发生问题由商业保险肩负。

不外,王兴在Q1财报电话会上改口并回应,将推出新的试行方案,为平台骑手和弹性事情的骑手都增强社会保障,包罗商业保险和意外险等。

对于美团来说,正视与商家、骑手的矛盾息争决,否则这些都将是隐患。另外,新营业社区团购对于美团来说,是时机也是隐患。

5年前,由于忧郁阿里偷袭,美团放弃运营了三年的电商网站。现在美团家大业大,底气更足,但并不代表电商营业会加倍顺遂。

现实上,从美团上市后的多项新营业开展情形来看,均没有获得好的下场。美团打车放弃津贴战后失去了争取第一梯队的野心,单车营业收购摩拜后,市场依然玩家众多,小象生鲜等线下零售更是草草收尾。

此前有报道,美团由于供应链能力不足,在北京泛起延迟送货等问题。此外,建仓是一个重资金投入的战略,美团近两个季度的亏损,均是仓储、运输上的投入。

此前,美团将自己定位为platform+food,焦点优势在于吃喝玩乐的商家资源,以及3公里局限内的履约。但零售已经超出了其善于的领域,而且原有营业借力不显著。

可见,王兴对零售有迷之憧憬,但现实很骨感。

- END -

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