2022世界杯8强(www.9cx.net):8月新兴市场遭遇股债资金双双离场 中国市场“独善其身”吸金101亿美元

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面临8月美联储缩减QE预期的骤增,新兴市场不能阻止地遭遇资源外流。

9月8日晚,国际金融协会(IIF)宣布最新数据显示,8月份全球资源从中国之外的新兴市场股市、债市划分流出30亿美元、28亿美元,是去年3月以来国际资源首次重新兴市场股债双双离场。

IIF经济学家乔纳森・福尔顿(Jonathan Fortun)宣布最新讲述指出,8月份,金融市场集中讨论美联储缩减QE设计,导致新兴市场泛起某些太过反映,很洪水平上影响了新兴市场的吸金能力。

与此形成鲜明反差的是,8月中国市场仍然独善其身――当月中国总计吸引101亿美元资金流入,其中约2/3流向人民币债券市场。

“究其缘故原由,一是中国经济增进基本面依然稳固;二是此前行业羁系政策导致部格外资暂时离场避险,压低了A股估值,反而吸引外洋资源借机抄底。”一位华尔街大型对冲基金司理向21世纪经济报道记者剖析。8月尾以来,随着此前行业羁系政策影响被充实消化,此前离场避险的外洋资源加速重返中国金融市场,令当月中国资源流入额连续增添。

上述对冲基金司理看来,随着8月尾美联储主席鲍威尔意外释放鸽派声音,9月新兴市场有望恢复资金流入态势。

“今年以来,只要美债现实收益率与美元指数双双走低,当月新兴市场基本会出现资金净流入状态。现在市场又重新回到这个状态。”上述华尔街大型对冲基金司理向记者直言。

乔纳森・福尔顿指出,在众多新兴市场国家通胀率靠近峰值的影响下,这些国家现实利率有望转正,将进一步吸引全球资金流入。

新兴市场的“缩减恐慌劫”

在多位金融市场业内人士看来,8月除中国之外的新兴市场国家遭遇资源流出,在市场预料之中。主要是华尔街投资机构忧郁2013年缩减恐慌(taper tantrum)将会重演,纷纷提前离场避险。

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8月尾,国际钱币基金组织(IMF)经济学家忠告称,若美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行集会上宣布详细的缩减QE历程,新兴市场可能无法遭受类似2013年的“缩减恐慌”。

上述华尔街对冲基金司理向记者示意,多数华尔街投资机构因此纷纷抛售已盈利的新兴市场投资组合,包罗此前涨幅较大的新兴市场股票债券,由于他们忧郁这些估值偏高的风险资产,很可能成为缩减恐慌的最大受害者。

“现在看来,这些华尔街投资机构有点反映太过,由于美联储主席鲍威尔没有如市场预期般宣布详细的缩减QE时间表与也许操作方式。”他坦言。

一位新兴市场投资基金认真人向记者坦言,即便美联储主席鲍威尔释放鸽派声音,也无法改变全球资源在8-9月重新兴市场赚钱离场的趋势。这背后,越来越多的新兴市场国家正遭遇新的疫情袭击与经济增速放缓风险,导致相关资产估值下跌。

“尤其是巴西、土耳其等新兴市场国家央行鉴于通胀压力连续升温,只能选择大幅加息以控制物价上涨压力。导致这些国家股债市场估值被进一步压低,引发全球资源赚钱离场潮。”上述对冲基金司理指出。面临8月美联储缩减QE预期升温,新兴市场资源流向泛起分化――一方面是全球资源大肆撤离疫情形势严重、通胀压力连续升温(央行被迫加息几率上升)、外债兑付压力较重的南美洲等新兴市场国家;另一方面,越来越多对冲基金将资金投向疫情好转、宽松钱币政策延续的东南亚新兴市场国家资产。

中国市场仍保持资金净流入

值得注重的是,中国并未受美联储缩减QE预期升温的太大影响,仍保持较高的股债资金净流入。

“坦率说,没人以为美联储缩减QE会触发中国金融市场的资金流出。”上述新兴市场投资基金认真人直言。现在中美利差(10年期中美国债收益率之差)维持在152个基点左右,即便美联储缩减QE使中美利差缩减,但只要这个数值维持在120个基点上方,外洋资源仍可以通过债券期货套期保值与杠杆投资,获取年化约3%的投资回报。

此外,A股市场因此前行业羁系政策泛起下跌,出现较高的投资平安性,也吸引外洋资源连续抄底。

“事实上,许多外洋投资机构还将增持人民币资产,作为对冲美联储缩减QE风险的主要方式。”一家欧洲大型资管机构亚太区首席代表告诉记者。许多全球投资机构以为,中国股债市场与全球金融市场的颠簸相关性较低,在美联储缩减QE前加仓人民币资产,可以有用规避缩减恐慌带来的全球金融市场震荡风险。

记者多方领会到,8月尾以来,随着美联储主席鲍威尔释放鸽派声音,加之此前行业羁系政策影响获得充实消化,越来越多外洋投资机构正加速重返中国金融市场。

“现在,许多全球大型资管机构已将中国资产作为单独的资产类型举行设置。这意味着,即便市场转变导致他们不得不抛售新兴市场投资组合,也不会影响对中国资产的加仓措施。”上述欧洲大型资管机构亚太区首席代表指出。

(作者:陈植 编辑:马春园)

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     发布于 2021-09-21 00:03:21  回复
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